Türkiye’de Atıktan Enerji Sektörüne Yatırımcı İlgisi Üzerine Güncel Değerlendirme (2026)

Sektör Genel Çerçeve

Türkiye’de atıktan enerji sektörü (landfill gas, biyogaz ve biyokütle), belediye atık yönetimi ile entegre çalışan, düzenli nakit akışı üreten ve büyük ölçüde YEKDEM destekli bir altyapı segmenti olarak konumlanmaktadır.

Toplam kurulu güç yaklaşık 2.3–2.5 GW seviyesindedir. Ancak belediye kaynaklı “çöp gazı + düzenli depolama gazı” segmenti bunun daha sınırlı bir bölümünü oluşturmaktadır.¹

Bu yapı, sektörü klasik enerji üretiminden ayırarak daha çok altyapı, çevre hizmeti ve enerji üretimi hibrit modeli haline getirmektedir.

⸻

ITC KATI ATIK ENERJİ (ANKARA MAMAK)

Ankara merkezli ITC Katı Atık Enerji Üretim A.Ş., Türkiye’de belediye entegre atık yönetimi modelinin en büyük ölçekli uygulayıcılarından biridir.

Mamak Entegre Katı Atık Tesisi, günlük yaklaşık 1.500 ton atık işleme kapasitesi ile mekanik ayrıştırma, düzenli depolama gazı toplama ve biyogaz üretimini entegre şekilde yürütmektedir.

•   Mamak tesis elektrik kapasitesi: ~17 MWe
•   Ankara ve diğer şehirlerle birlikte toplam kurulu güç: ~140–150 MWe²

ITC KURULU GÜÇ DAĞILIMI (YAKLAŞIK)

•   Mamak (Ankara): ~17 MWe
•   Yenikent (Ankara): ~15–16 MWe
•   Çadırtepe / Ankara biyokütle: ~25–30 MWe
•   Antalya tesisleri: ~25–30 MWe
•   Adana (Adanus): ~15–20 MWe
•   Diğer tesisler (Samsun, Konya vb.): ~20–30 MWe

Toplam: ~145 MWe

⸻

KARLILIK VE FİNANSAL PROFİL (SEKTÖREL ÇERÇEVE)

ITC özelinde kamuya açık detaylı finansal tablolar sınırlı olmakla birlikte, sektör yapısı üzerinden kârlılık profili değerlendirilebilir.

GELİR MODELİ

•   YEKDEM kapsamında döviz bazlı elektrik satış geliri
•   Belediye atık kabul ve bertaraf ücretleri (gate fee)
•   Yan gelirler (ısı kullanımı, sera projeleri, karbon kredisi potansiyeli)

EBITDA YAPISI (SEKTÖREL)

Atıktan enerji şirketlerinde tipik EBITDA görünümü:

•   EBITDA marjı: %35 – %55 aralığı³
•   Uzun vadeli sözleşmeler nedeniyle öngörülebilir nakit akışı
•   En kritik değişkenler: metan verimi, atık kalitesi, operasyonel süreklilik

ITC ÖZELİNDE YORUM

•   Belediye entegrasyonu nedeniyle güçlü kontrat görünürlüğü
•   Yüksek operasyonel ve saha maliyetleri nedeniyle net kârlılık EBITDA’dan daha volatil olabilir
•   Yatırımcı açısından ana değer unsuru: uzun vadeli gelir kontratları ve regülasyon güvencesi

⸻

TÜRKİYE’DE ATIKTAN ENERJİ ŞİRKETLERİ

BIOTREND ENERJİ

•   Toplam kurulu güç: ~115–125 MWe
•   EBITDA marjı: ~%40–55
•   Coğrafya: Ege ve Marmara ağırlıklı

Özellik:

•   EBRD yatırımına sahip halka açık yapı
•   Daha yüksek finansal şeffaflık ve kurumsallaşma

⸻

ORTADOĞU ENERJİ

•   Toplam kurulu güç: ~35–45 MWe
•   EBITDA: orta ölçekli stabil yapı
•   Coğrafya: İstanbul ve Marmara

Özellik:

•   Landfill gas odaklı üretim modeli
•   Belediye sözleşmelerine yüksek bağımlılık

⸻

KÖRFEZ ENERJİ

•   Toplam kurulu güç: ~35–40 MWe
•   EBITDA: orta seviye
•   Coğrafya: İstanbul Avrupa yakası ve Marmara

Özellik:

•   Düzenli depolama sahalarına dayalı üretim
•   Operasyonel ölçek olarak Ortadoğu Enerji’ye yakın

⸻

DEBA ATIK YÖNETİMİ

•   Toplam kurulu güç: ~15–20 MWe
•   EBITDA: biyokütle fiyatlarına bağlı daha değişken yapı
•   Coğrafya: Sakarya ve Marmara

Özellik:

•   Tarımsal ve hayvansal atık odaklı üretim
•   Niş segmentte faaliyet

⸻

SEKTÖR KÂRLILIK DİNAMİKLERİ

Kârlılığı belirleyen temel faktörler:

•   YEKDEM fiyat seviyesi
•   Atık giriş hacmi ve süreklilik
•   Metan gazı verimliliği
•   Belediye kontrat yapısı
•   Operasyonel kesintisizlik

Genel yapı:

•   Orta risk profili
•   Öngörülebilir nakit akışı
•   Düşük talep riski (atık üretimi sürekli)

⸻

YATIRIMCI PERSPEKTİFİ

Sektöre yabancı yatırım ilgisinin artma nedenleri:

•   Döviz bazlı gelir yapısı
•   Uzun vadeli belediye kontratları
•   ESG ve karbon azaltım etkisi
•   Avrupa Yeşil Mutabakatı uyumu
•   Altyapı fonları için uygun risk profili

EBRD gibi kurumların Biotrend yatırımları sektörün finansal kurumsallaşmasını hızlandırmıştır.⁴

⸻

2026 OUTLOOK

Önümüzdeki dönemde:

•   Konsolidasyon (satın alma ve birleşmeler)
•   Yabancı sermaye girişlerinin artması
•   Biyorefinery ve ileri dönüşüm teknolojileri
•   Karbon piyasası entegrasyonu

beklenmektedir.

ITC gibi büyük ölçekli oyuncular, yalnızca enerji üreticisi değil, aynı zamanda şehir atık yönetimi altyapısının stratejik bileşeni olarak konumlanmaktadır.

⸻

DİPNOTLAR

1.  Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu (EPDK) Yenilenebilir Enerji Kurulu Güç İstatistikleri, 2025–2026
2.  ITC Katı Atık Enerji ve belediye entegre tesis kapasite raporları (sektör analizleri ve saha verileri)
3.  Türkiye biyogaz ve biyokütle enerji santrali ekonomik modellemeleri (sektör finansal analiz ortalamaları)
4.  EBRD Türkiye enerji yatırımları ve Biotrend Enerji finansman açıklamaları (2021–2025)